W artykule przedstawiono ryzyko towarzyszące inwestycjom realizowanym na zasadach project finance w polskiej energetyce cieplnej. Posłużono się przykładem projektu unowocześnienia systemu zaopatrzenia w energię cieplną obiektów Spółdzielni Mieszkaniowej realizowanego metodą project finance. Przedstawiono rodzaje ryzyka (techniczne, rynkowe, finansowe, infrastruktury, ochrony środowiska, prawne, polityczne, siły wyższej) wraz z zastosowanymi przez strony inwestycji sposobami ich ograniczania. Zwrócono również uwagę na przyjętą w projekcie alokację ryzyka między uczestnikami inwestycji.
