La hipótesis de convergencia en México: un enfoque de sigma-convergencia débil

Se analiza la hipótesis de convergencia en México con la prueba relativamente novedosa de sigma–convergencia débil, propuesta por Kong, Phillips y Sul (2019), en el periodo 1940-2019 y en dos subperiodos con la totalidad de las entidades federativas y con grupos formados a partir de su niveles de ingreso, con el fin de determinar si el proceso de liberalización comercial y la entrada en vigor del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) promovieron la convergencia regional. Se encuentra que tanto para el primer periodo, como para todo el periodo hay evidencia de –convergencia débil, por el contrario revelan evidencia de divergencia para el segundo periodo. La aplicación de esta prueba en los grupos formados a partir de sus niveles de ingreso contribuye a identificar si algunos de estos grupos puede ser los causantes de la ausencia de convergencia de todas las entidades federativas. No obstante, una limitación de la misma es que puede no conciliar resultados obtenidos para todo el periodo en relación con los de los subperiodos.

An Analysis of Optimal Tax Revenue Sharing for Mexico

We develop an analysis that identifies the characteristics of an optimal system of shared tax collection and intergovernmental transfers. Mathematical optimization is used to find the level of taxes and intergovernmental transfers. Formulas for the optimal level of taxes and transfers to subnational governments are characterized. We suggest reforms to intergovernmental transfers to include the costs of tax inefficiency, some tax equalization transfer rules, and the marginal social benefits of local public spending. Future research could include local public spending with regional externalities, migration, and consider a dynamic model. This article proposes an original theoretical model of optimal tax coordination and transfers. The optimal level of taxes and transfers are identified. This paper proposes reforms to the participation formula for subnational governments.

Los efectos del crédito bancario otorgado a la industria y al consumo en el crecimiento económico: evidencia de México, 1994-2017

Este artículo analiza empíricamente la relación entre el crédito bancario otorgado a la industria y al consumo y el crecimiento económico en México, utilizando como método un análisis de regresión, para medir los efectos a largo plazo; además, se implementó una variable dicotómica, para observar la existencia de posibles cambios en la relación entre las variables con la ocurrencia de la crisis financiera del 2008. Se encontró que, a pesar de ser un país con un sistema financiero poco eficiente, existe una relación positiva con el crecimiento económico en el largo plazo; asimismo, la relación entre el PIB y el crédito bancario otorgado a la industria, denota un cambio tras la crisis financiera del 2008, donde el segundo dejó de tener efectos positivos sobre el crecimiento económico. Los obstáculos del estudio se deben a que las bases de datos sobre crédito bancario dejaron de actualizarse en INEGI. Sin duda, el papel de banca sobre el crecimiento aún es importante para México, y se debe pensar en mejores regulaciones sobre la implementación del crédito para la industria.

Economic Efficiency of the Main Oil Producing Countries in Upstream Sector in the Period 2010-2017

This work aims to calculate the economic efficiency of the main upstream oil producing countries in 2010-2017, using the Data Envelopment Analysis (DEA) methodology. In the begining the technical efficiency is determined, next allocative efficiency is calculated to finally obtain the economic efficiency. The countries analyzed were: United States, Russia, Canada, China, United Arab Emirates, Kuwait, Brazil, Kazakhstan, Mexico, Angola, Venezuela, Algeria, United Kingdom, Holland, France and Spain. It can be seen from the results that no country was efficient in economic terms. However, Russia had the highest levels of economic efficiency, on the opposite side, France has the lowest values in this indicator. It is recommended to establish strategies in the sector to avoid economic vulnerability in some countries. The main limitation is the availability of the data. The originality of the research consists in obtaining economic efficiency in this industry, since there are no studies with these specific characteristics. It is concluded that in terms of economic efficiency, there was no adequate use of resources in the upstream oil industry.

Estimación bayesiana del modelo de difusión con saltos de Merton

En la literatura existen diferentes aportes en la forma como se puede identificar la evolución de los derivados financieros vía precios de los activos subyacentes. El Modelo de Difusión con Saltos de Merton (MDSM) es una de las referencias más importantes para modelar la dinámica estocástica de los rendimientos de los activos en comparación con el modelo de Black y Scholes (B&S). El objetivo principal de este trabajo es realizar un análisis comparativo entre el MDSM y el B&S desde un enfoque bayesiano utilizando métodos Markov-Chain-Monte-Carlo (MCMC). Las simulaciones aplicadas al registro diario de algunas de las principales acciones que conforman el índice NASDAQ evidenciaron la superioridad en ajuste del MDSM sobre los rendimientos financieros vía MCMC. Algunas recomendaciones y limitaciones de esta investigación surgen en la propuesta adecuada para los valores usados como parámetros para las distribuciones a priori previas a la estimación de las distribuciones posterior para cada parámetro de cada modelo. El mayor aporte dentro del marco estadístico de esta investigación es ilustrar la efectividad los métodos MCMC para MDSM en yuxtaposición a B&S.

Factores asociados a la adopción de la banca electrónica en México

El presente artículo tiene como objetivo identificar los factores asociados a la adopción de la banca electrónica en México, utilizando la Encuesta de Tecnologías de la Información y Comunicación del INEGI 2019; para lo cual, se utilizó el modelo probabilístico Logit y el modelo supervisado de árboles de decisión. Los resultados de esta investigación pretenden dar insumos para formular políticas públicas y estrategias de inclusión financiera. Entre las limitantes se encuentran los datos perdidos de variables de gran importancia, así como la no disponibilidad de características más específicas de la población. La aportación original es el uso de herramientas de aprendizaje profundo en el análisis de la adopción de banca electrónica para una economía en desarrollo. Se concluyó que: los individuos con mayor nivel educativo, usuarios frecuentes de Internet, de estratos socioeconómicos altos y habitantes de los centros urbanos más poblados, son quienes adoptan fácilmente la banca electrónica.

Informalidad, pobreza y consumo en México: Evidencia empírica entre 1993 y 2019

En este documento exploramos la relación entre informalidad, pobreza y “consumo predecible” en México. Partimos de un modelo macroeconómico con dos tipos de agentes para recuperar la serie de consumo predecible, que representa a los individuos que gastan todo su ingreso en cada periodo de tiempo. Estimamos el consumo predecible con un método de variables instrumentales para resolver el problema de simultaneidad entre consumo e ingreso. Utilizando esta serie, probamos la hipótesis de que los individuos con consumo predecible son personas en situación de pobreza o que trabajan en la informalidad. Nuestros resultados sugieren que algunas de las variaciones en el consumo predecible se deben a cambios en la pobreza. Este documento es el primero en analizar la heterogeneidad del consumo en México, mapeando su comportamiento con dos tipos de consumidores, de donde se concluye que una parte considerable del consumo privado (casi el 40%) es consistente con la hipótesis del ingreso permanente. Además, este artículo es el primero en documentar formalmente la fuerte relación entre pobreza e informalidad en México, lo que tiene importantes implicaciones de política económica.

El desempeño financiero de la empresa y la composición del consejo de administración

Con base en la Teoría de Dependencia de Recursos (TDR) y la Teoría de Agencia (TA), esta investigación tiene por objetivo analizar si existe una relación entre el número y tipo de consejeros (constructo consejo de administración) con respecto a indicadores de desempeño financiero de la empresa con base en ROA, ROE, Margen de Beneficio Neto, ingresos por empleado y riesgo sistemático de mercado-beta (constructo desempeño financiero). Utilizando el método innovador y adecuado para muestras pequeñas PLS-SEM, se crea un modelo teórico basado en la revisión de literatura y un modelo de medición que opera con base en correlaciones múltiples y simultáneas entre las variables seleccionadas. Los resultados muestran la conformación de dos constructos y denotan una relación estadísticamente significativa entre ambos. Se tiene la limitante de ser un análisis exploratorio y transversal. El estudio es original en la aplicación del método estadístico al campo del gobierno corporativo y las finanzas y en la selección de variables. Se concluye que el modelo teórico planteado es eficiente para continuar estudiando los constructos en las empresas.

Finance for Climate Action: Postcovid-19 Recovery Challenges

This paper is oriented to explore the new developments in climate action financing within the framework of Just Transition. This discourse is linked to the post COVID-19 recovery and the sustainable finance agenda. The study is done through extensive literature review, combining aspects PRISMA guidelines and the Recursive Content Abstraction (RCA) analytical approach. After presenting the Just Transition framework, we analyze the provisions on financing of the Paris Agreement. Next, the financing gaps are identified with the COVID -19 impact. We pay a special attention on the debt service, the related developing countries difficulties, and the challenges for sub-national governments. Then we analyze the efficient market theory and its distortion in the time of COVID-19 crisis. Based on the topics discussed, at the end the paper presents some final remarks.