Regulating South Africa’s retirement funds: The case for clearer objectives

The rationale for the regulation of participants in financial markets, like retirement funds, is sound. It would be strengthened, however, by a clear statement of the objectives of such regulation. In this article the position is taken that the objectives underpinning the regulation of South African privately-managed retirement funds should be enhanced. It presents this argument with reference to international principles concerning systems of old-age provision, and to the examples of regulations in other jurisdictions. It recommends a set of practical regulatory objectives in the pursuit of efficiency, sustainability, coverage, adequacy and security of provision for old age.

Capitalists against financialization: The battle over German pension funds

Despite renewed interest in the role of business in shaping the welfare state, we still know little about how factions of capital adapt their strategies and translate these into political infighting and coalition building. Based on a detailed process tracing analysis of the political battle over German pension funds, this paper shows that cleavages within business do not necessarily run along the lines of finance vs. non-finance. While ‘financial challengers’ (banks and investment companies) advocated financialized pension funds, ‘financial incumbents’ (insurers) defended a conservative understanding of old age provision. Tremendous political momentum towards financialization notwithstanding, challengers remained largely unsuccessful. Incumbents elicited support from the wider business community by adjusting their strategic goals and engaging in discursive reformulations to effectively fight pension financialization from within capital. To accommodate such competition politics and coalition building, the paper argues for a more dynamic understanding of business strategizing and highlights the importance of discursive political strategies. It shows that some capitalists may act as antagonists of elements of financialization and problematizes the actual mechanisms of coalition building through which business plurality affects political outcomes.

Die Erhebung von Erwerbsverläufen und Rentenanwartschaften im In- und Ausland

Zusammenfassung Der Beitrag widmet sich der Diskussion zur Erhebung von Erwerbsverläufen sowie Rentenanwartschaften im In- und Ausland und präsentiert Ergebnisse der Studie ‚Lebensverläufe und Altersvorsorge‘ (LeA), die von der Deutschen Rentenversicherung Bund zusammen mit dem Bundesministerium für Arbeit und Soziales in Auftrag gegeben wurde. LeA ist eine repräsentative Erhebung (2016) der Lebens- und Erwerbsverläufe sowie des Altersvorsorgeverhaltens der 40- bis unter 60-Jährigen in Deutschland. Der Beitrag gibt Einblicke in das Design und die Inhalte der Studie und zeigt die Herausforderungen bei der Erhebung von ausländischen Rentenanwartschaften auf. Weiter steht die Frage im Fokus, inwiefern sich Erwerbsverläufe sowie In- und Auslandsrentenanwartschaften von Personen mit und ohne Migrationserfahrung unterscheiden. Zentral ist dabei, ob im Ausland erworbene Rentenanwartschaften – so sie vorhanden sind – geringe(re) Inlandsrentenanwartschaften kompensieren können. Abstract: The Collection of Employment Histories and Domestic and Foreign Pension Entitlements – A Comparison of People with and without Migration Experience This article discusses the collection of employment histories and pension entitlements at home and abroad and presents results of the study ‘Life courses and old-age provisions’ (LeA), which was commissioned by the German Federal Pension Insurance together with the Federal Ministry of Labour and Social Affairs. LeA is a representative survey (2016) of life and employment histories as well as old-age provision behaviour of 40- to under 60-year-olds in Germany. Design and contents of the study as well as the challenges of collecting foreign pension entitlements are discussed. The focus will also be on the extent to which employment histories and domestic and foreign pension entitlements of persons with and without migration experience differ. The question is whether pension entitlements acquired abroad – if they exist – can compensate for low(er) domestic pension entitlements.

Invasion From Within: Ideas, Power, and the Transmission of Institutional Logics Between Policy Domains

How do institutional logics travel within a political economy? Employing insights from historical and ideational institutionalist theory, this article offers a novel understanding of change dynamics as driven by actors’ creation of institutional interlinkages. It develops the causal mechanism of “invasion from within,” consisting of a three-stage process: the progressive weakening of a policy paradigm within one institutional site coinciding with a strengthening of the policy paradigm in another; the building of a coalition within the exporting field; and the use of framing strategies to “localize” adjacent logics of action and delegitimize adversarial coalitions. The analytical purchase of the argument is corroborated through process tracing of the German pension paradigm shift during the 1990s, showing that ideas about private capital formation developed in finance were redirected toward old-age provision and strategically transferred to the pension arena by a coalition of actors from the German finance domain.

Das Nudging-Konzept und die Altersvorsorge – der Blick zu knuff und puff in Schweden

Zusammenfassung: Wir nehmen die Bedeutung verhaltensökonomischer Erkenntnisse für den sozialpolitisch relevanten Bereich der Alterssicherung in den Blick. Zunächst stellen wir aktuelle Daten zur Entwicklung der Altersvorsorge in Deutschland vor, insbesondere seit der Einführung der Riester-Rente, die mit einer Veränderung des Leitbilds in der Sozialpolitik verbunden war. Dabei haben sich erklärungsbedürftige Besonderheiten im Verhalten der Bürger ergeben. Mit dem Ziel, die Konsumentensouveränität zu stärken und vor dem Hintergrund wichtiger Verhaltensanomalien, die in der Forschung zur Verhaltensökonomie beschrieben werden, diskutieren wir die Einführung von Nudges in der Sozialpolitik als Unterstützung bei der Entscheidungsfindung. Dabei muss die Frage gestellt werden, wie stark die Politik das Verhalten der Bürger steuern will. Zur Beantwortung dieser Frage hilft ein Blick nach Schweden. Dort ist das System der Alterssicherung anders organisiert, und es werden verschiedene Instrumente als Nudges eingesetzt. Durch diese Analysen können Implikationen für die Einführung von Nudges in Deutschland besser bewertet werden. Summary: This article focuses on the importance of behavioral economic findings for pensions as a sociopolitically relevant field. First, current data on the development of old-age provision in Germany are presented, especially since the introduction of the Riester pension, which was associated with a change in the guiding principles in social policy. With the aim of strengthening consumer sovereignty and against the background of important behavioral anomalies described by behavioral economics research, the introduction of nudges to support decision-making is discussed. Furthermore, it is discussed how much politics should be involved in influencing the behavior of the citizens. To answer this question, we look at Sweden, where the old-age pension system is organized slightly different and nudges are implemented. By conducting these analyses implications for the introduction of nudges in Germany can be better assessed.

Die Deutschlandrente: Wirksamkeit und Legitimität eines Nudges

Zusammenfassung: Der demografische Wandel wird die umlagefinanzierte gesetzliche Rentenversicherung in den kommenden Jahrzehnten stark belasten. Bisherige Rentenreformen zielten daher darauf ab, durch steuerliche Förderung die zusätzliche kapitalgedeckte Altersvorsorge zu stärken. Diese Möglichkeit wird aber bisher nur unzureichend in Anspruch genommen. Wir machen dafür vor allem zwei Ursachen verantwortlich. Zum einen ist gegenwärtig die private Altersvorsorge nach dem „Opt-In“-Prinzip organisiert. Nur derjenige sorgt zusätzlich vor, der sich aktiv dafür entscheidet. Zum anderen weisen viele private Rentenversicherungen hohe und vor allem intransparente Kosten auf. In der Folge halten sich viele Verbraucher bei der privaten Altersvorsorge zurück. Wir haben einen Vorschlag entwickelt, wie diese beiden Probleme gelöst werden können. Unser Modell der „Deutschlandrente“ sieht vor, bei der geförderten privaten Altersvorsorge vom „Opt-In“ zum „Opt-Out“ zu wechseln. Internationale Erfahrungen zeigen, dass ein solcher „Nudge“ zu einem deutlichen Anstieg der Ersparnisbildung führen kann. Um den Wettbewerb zu stärken, soll ein staatlich organisierter Rentenfonds eingeführt werden, der ein einfaches und kostengünstiges Vorsorgeprodukt anbietet und in fairem Wettbewerb zu privaten Anbietern steht. Die Kombination beider Maßnahmen kann die private Altersvorsorge effektiv und kostengünstig stärken. Summary: Demographic change is projected to impose a substantial burden on the public pay-as-you-go pension insurance in Germany in the next decades. Past pension reforms have thus aimed at encouraging additional private old-age provision in fully-funded pension insurances. A substantial share of the population, however, still has no or only insufficient private retirement savings. Two reasons are responsible. First, private pension provisions follow the „Opt-In“ principle. Only who actively decides to save will do so. Second, many private pension providers charge high and nontransparent fees. This keeps many consumers from saving more for their old age. We have developed a proposal that solves both problems. In our model “Deutschlandrente”, private old-age provision will be organized according to an opt-out- instead of „Opt-In“-principle. International experiences show that such a “nudge” would cause sizable increases in pension savings. To strengthen competition, a publicly organized pension fund will be introduced. This fund will offer a simple and inexpensive pension product and compete fairly with existing private providers. The combination of both measures can strengthen private old-age provision effectively and inexpensively.