Editorial – Revista Ambiente Contábil – Volume 13 – Número 2 – Ano 2021 (Jul./Dez. 2021)

Editorial – Revista Ambiente Contábil – Volume 13 – Número 2 – Ano 2021 (Jul./Dez. 2021) A Revista Ambiente Contábil (Ambiente) apresenta na sua 26ª edição 19 (dezenove) artigos que tratam de assuntos relevantes para a área contábil; 01 (uma) resenhas de livro e 10 (dez) artigos no idioma inglês e 01 (um) artigo em espanhol. Seção 1: Contabilidade Aplicada ao Setor Empresarial Artigo 1 - Determinantes do spread de instituições financeiras cooperativas e bancos comerciais no Brasil de Gustavo Antônio Faleiro Bernardes, Aziz Xavier Beiruth e Talles Vianna Brugni com o objetivo de analisar os fatores que determinam o spread de instituições financeiras cooperativas e bancos comerciais, com o intuito de identificar indícios de vantagem competitiva entre cooperativas e bancos. Artigo 2 - Gerenciamento tributário: análise da influência sobre o custo do capital próprio das empresas brasileiras de Hana Belisa Marques de Freitas, Caritsa Scartaty Moreira, Annandy Raquel Pereira da Silva, Ítalo Carlos Soares do Nascimento, Geison Calyo Varela de Melo com o objetivo de investigar se o gerenciamento tributário influencia no custo de capital próprio das empresas brasileiras listadas no Brasil, Bolsa e Balcão (B3) no período de 2014 a 2018. Artigo 3 - Gerenciamento de resultados e governança corporativa: uma análise a partir da adoção das IFRS no Brasil de Bruno Chacon Prata e Leonardo Flach com o objetivo de analisar se a adoção das International Financial Reporting Standards (IFRS) fortaleceu a relação negativa entre gerenciamento de resultados e boas práticas de governança corporativa, sendo elas: os níveis diferenciados de governança corporativa da B3, a presença de um conselho de administração independente e se a companhia é auditada por uma Big Four. Artigo 4 - Relevância do Goodwill e períodos de recessão: evidências no mercado de capitais brasileiro de Taise Feltes, Ernesto Fernando Rodrigues Vicente, Alex Mussoi Ribeiro com o objetivo de analisar a relevância do Goodwill para o mercado de capitais brasileiro e verificar possíveis diferenças em períodos de recessão econômica. Artigo 5 - Mensuração a valor justo e seus impactos nos honorários de auditoria: evidências no mercado brasileiro de Edson Vinícius Pontes Bastos, Luciana Holtz, Odilanei Morais dos Santos com o objetivo de verificar o impacto do uso da mensuração a valor justo sobre os honorários de auditoria, diferenciando-se inclusive o período pré e pós adoção do CPC 46. Artigo 6 - Disclosure ambiental dos relatórios corporativos da empresa Natura à luz da teoria da divulgação voluntária de Claúdia Voges, Cleber Broietti e Suliani Rover com o objetivo de analisar o nível de disclosure ambiental dos relatórios de sustentabilidade da Natura Cosméticos S.A., no período de 2001 a 2019, à luz da teoria da divulgação voluntária. Artigo 7 - Diversificação das receitas em cooperativas de crédito de livre admissão do Brasil e sua influência sobre desempenho financeiro de Lucas Ribeiro e de Rosiane Maria Lima Gonçalves com o objetivo de analisar o efeito da diversificação das receitas sobre o desempenho financeiro das cooperativas de crédito de livre admissão brasileiras, no período de 2014 a 2018. Artigo 8 - PROFUT: uma análise da estrutura de capital de times brasileiros de Erika Maia da Rocha, Francisco Ícaro Silvério de Oliveira e de Rosângela Queiroz Souza Valdevino com o objetivo de verificar a relação existente entre o atendimento aos requisitos pertinentes à adesão e permanência no PROFUT e a situação econômico-financeira de clubes de futebol brasileiros listados no Ranking Nacional de Clubes (RNC). Artigo 9 - O efeito da introdução de market makers na liquidez das ações: evidências no mercado acionário brasileiro de Gabriel Augusto de Carvalho, João Eduardo Ribeiro e Laíse Ferraz Correia com o objetivo de analisar se a introdução de market makers nas negociações das ações de empresas brasileiras listadas na bolsa de valores brasileira é uma medida válida para a elevação da liquidez de mercado desses ativos. Artigo 10 - Dez anos de trajetória acadêmica da Revista Advances in Scientific and Applied Accounting (ASAA) à luz de sua produção científica de Henrique César Melo Ribeiro com o objetivo de analisar a trajetória e o estado da arte da produção científica dos artigos divulgados na revista ASAA de 2008 a 2017. Seção 2: Contabilidade Aplicada ao Setor Público e ao Terceiro Setor Não houve submissão. Seção 3: Pesquisas de Campo sobre Contabilidade (Survey) Artigo 1 - Nível de conhecimento dos profissionais de contabilidade de Três Lagoas (MS) sobre contabilidade ambiental, gestão e legislação ambiental de Sirlei Tonello Tisott, Sílvio Paula Ribeiro, Tamires Sousa Araújo, Cinthia da Costa Pontes e Jhonatan Verissímo da Silva com o objetivo de analisar o nível de conhecimento dos profissionais de contabilidade de Três Lagoas (MS) sobre contabilidade ambiental, gestão e legislação ambiental. Artigo 2 - Competências docentes e aprendizagem em controladoria em programas de mestrado: uma investigação da percepção discente de Silvana Anita Walter, Jhessica Tamara Kremer, Jéssica Karine de Oliveira Gomes e Anna Caroline Priebe com o objetivo de compreender a percepção dos discentes sobre a relação entre competências docentes e aprendizado de controladoria em programas de mestrado em contabilidade no sul e sudeste do Brasil. Artigo 3 - Fatores possíveis de promover ou comprometer a motivação de estudantes de ciências contábeis: análise em uma instituição de ensino de Minas Gerais de Breno da Silva Costa, Janaina Gonçalves de Faria, Bruna Camargos Avelino e Talles Vianna Brugni com o objetivo de avaliar os fatores que influenciam a motivação de estudantes do curso de Ciências Contábeis de uma Instituição de Ensino Superior localizada em Minas Gerais, à luz da Teoria da Autodeterminação. Artigo 4 - Sentimentos de culpa vivenciados na pós-graduação de Ricardo Biernaski Kachenski, Rayane Camila da Silva Sousa, Pavel Elias Zepeda Toro, Flaviano Costa e Romualdo Douglas Colauto com o objetivo de verificar o nível de concordância dos estudantes quanto aos sentimentos de culpa vivenciados na pós-graduação stricto sensu. Artigo 5 - Dificuldades dos municípios da região metropolitana cearense em aderir ao processo de convergência da contabilidade pública: um estudo multicaso de Thaís da Silva Moura, Roberto Sérgio do Nascimento e Ricardo Viotto com o objetivo de avaliar as percepções dos municípios brasileiros quanto ao processo de convergência da contabilidade pública às normas internacionais, iniciado em 2008, tendo em vista a importância destes entes federados na prestação primária de bens e serviços públicos à sociedade. Artigo 6 - Utilização de sistemas de informações gerenciais sob a perspectiva de produtores rurais de Andressa Bittarello, Stella Maris Lima Altoé e Ricardo Suave com o objetivo de avaliar os reflexos da utilização de Sistemas de Informações Gerenciais (SIG) na gestão das pequenas empresas do ramo da atividade rural. Artigo 7 - Formação didático-pedagógica dos egressos da pós-graduação stricto sensu em ciências contábeis de uma instituição federal de ensino superior de Thayná de Oliveira Fernandes, Valdineide dos Santos Araújo e Paulo Roberto Nóbrega Cavalcanti com o objetivo de investigar a formação didático-pedagógica no curso de pós-graduação em Ciências Contábeis de uma Instituição Federal de Ensino Superior. Artigo 8 - As competências do contador sob a ótica dos profissionais contábeis da cidade de Vitória de Santo Antão – PE de Andreza Moura dos Santos, Tania Nobre Gonçalves Ferreira Amorim e Tácio Marques da Cunha com o objetivo de identificar quais são as competências desejáveis ao contador sob a ótica dos profissionais contábeis, que trabalham nos escritórios da cidade de Vitória de Santo Antão, em Pernambuco. Seção 4: Casos de Ensino Aplicados a Contabilidade Artigo 1 - Caso para ensino: a água que eu visto de Aracéli Cristina de Sousa Ferreira, Luiz Carlos Miranda e Juliana Molina Queiroz com o objetivo de possibilitar a aprendizagem dos alunos sobre os impactos ambientais e seus efeitos, além de permitir que os mesmos utilizam métodos de valoração econômica do meio ambiente para internalizar as externalidades referentes aos impactos ambientais e sociais. Seção 5: Resenhas de Teses, Dissertações e Livros sobre Contabilidade Resenha 1 - Resenha do livro: Fundamentos éticos da tributação: em busca de uma Teoria da Justiça em Kant, de Rodrigues R. S. Belo Horizonte: D’Plácido, 2021, 224p. ISBN: 978-65-5589-139-3. Autor da Resenha: Adriano da Silva Ribeiro Seção 6: Banco de Dados (Arquivos suplementares em Excel) Sem publicações. Seção 7: Internacional (S7) ENGLISH Section 1 Article 2 (Section 1) – Tax management: analysis of the influence on the equity cost of Brazilian companies of Hana Belisa Marques de Freitas, Caritsa Scartaty Moreira, Annandy Raquel Pereira da Silva, Ítalo Carlos Soares do Nascimento and Geison Calyo Varela de Melo. The present study sought to investigate whether tax management influences the equity cost of Brazilian companies listed in Brazil, Bolsa e Balcão (B3) from 2014 to 2018. Article 3 (Section 1) - Earnings management and corporate governance: an analysis based on the adoption of IFRS in Brazil of Bruno Chacon Prata and Leonardo Flach. This paper aims to analyze whether the adoption of the International Financial Reporting Standards (IFRS) strengthened the negative relationship among earnings management and corporate governance best practices, which are: B3’s differentiated levels of corporate governance, the presence of a board of independent directors and whether the company is audited by a Big Four or not. Article 5 (Section 1) - Fair value measurement and its impact on audit fees: evidence in the Brazilian market of Edson Vinícius Pontes Bastos, Luciana Holtz and Odilanei Morais dos Santos. The purpose is to verify the impact of using the measurement at fair value on the audit fees, differentiating even the period before and after the adoption of IFRS 13 (CPC 46). Article 8 (Section 1) - PROFUT: An analysis of the capital structure of Brazilian soccer teams of Erika Maia da Rocha, Francisco Ícaro Silvério de Oliveira and Rosângela Queiroz Souza Valdevino. The research intends to verify the relationship between meeting the requirements for joining and staying at PROFUT and the economic and financial situation of Brazilian football clubs listed in the Ranking Nacional de Clubes (RNC). Article 9 (Section 1) - The effect of the introduction of market makers on stock liquidity: evidence from the Brazilian stock market of Gabriel Augusto de Carvalho, João Eduardo Ribeiro and Laíse Ferraz Correia. This study aimed to analyze whether the introduction of market makers as specialized intermediaries in the trading of stocks listed on the Brazilian stock exchange is a useful procedure for increasing the market liquidity of these assets. Section 3 Article 5 (Section 3) - Difficulties of municipalities in the cearense metropolitan region in adhering to the public accounting convergence process: a multi-study of Thaís da Silva Moura, Roberto Sérgio do Nascimento and Ricardo Viotto. The purpose of this multi-case study is to evaluate the perceptions of Brazilian municipalities regarding the process of convergence of public accounting to international standards, initiated in 2008, considering the importance of these federated entities in the primary provision of public goods and services to society. Article 6 (Section 3) - Use of management information systems from the perspective of farmers of Andressa Bittarello, Stella Maris Lima Altoé and Ricardo Suave. The purpose is to evaluate the impact of the use of Management Information Systems (MIS) in the management of small companies in the field of rural activity. Article 7 (Section 3) - Didactic-pedagogical training of stricto sensu graduate students in accounting sciences from a federal institution of higher education of Thayná de Oliveira Fernandes, Valdineide dos Santos Araújo and Paulo Roberto Nóbrega Cavalcanti. The present study aimed to investigate the didactic-pedagogical graduation in the postgraduate course in Accounting Sciences of a Federal Institution of Higher Education. Article 8 (Section 3) - The accountant's competences from the point of view of professionals working in the city of Vitória de Santo Antão - PE of Andreza Moura dos Santos, Tania Nobre Gonçalves Ferreira Amorim and Tácio Marques da Cunha. The present research aimed to identify which competences are desirable to the accountant from the perspective of the accounting professionals who work in the offices of the city of Vitória de Santo Antão, in Pernambuco. Section 4 Article 1 (Section 4) – Teaching case: the water I wear of Aracéli Cristina de Sousa Ferreira, Luiz Carlos Miranda and Juliana Molina Queiroz. This case aims to enable students to learn about environmental impacts and their effects and allow them to use methods of economic valuation of the environment to internalize externalities related to environmental and social impacts. The product in question is widely used what can make students identify themselves with the case. Then, they will be more interested in the problem identified in this case which is the non-internalization of externalities (social and environmental impacts). ESPAÑOL Artículo 4 (Sección 3) - Sentimientos de culpa experimentados en la posgraduación en Ricardo Biernaski Kachenski, Rayane Camila da Silva Sousa, Pavel Elias Zepeda Toro, Flaviano Costa y Romualdo Douglas Colauto. La investigación consiste en verificar el nivel de concordancia de los estudiantes con respecto a los sentimientos de culpa experimentados en la posgraduación stricto sensu. Boa leitura. Cordiais saudações! Prof. Dr. Maurício Corrêa da Silva Editor Gerente da Revista Ambiente Contábil

Difficulties of municipalities in the cearense metropolitan region in adhering to the public accounting convergence process: a multi-study

Objective: The purpose of this multi-case study is to evaluate the perceptions of Brazilian municipalities regarding the process of convergence of public accounting to international standards, initiated in 2008, considering the importance of these federated entities in the primary provision of public goods and services to society. Methodology: It was based on the application of a questionnaire with structured questions applied to the finance departments in 7 (seven) municipalities of the Metropolitan Region of Fortaleza. In addition to this aspect, the municipalities were selected based on the state’s GDP and the level of public investments made by them. Results: The results were considered consistent by emphasizing that 71% of the municipalities started the convergence process within the deadline established by the National Treasury Secretariat (STN), however only 43% stated they were prepared to apply the NBCASP. One of the main related difficulties refers to the lack of investment in training for the technicians involved and of their own systems to operate the changes determined by the STN. Contributions of the Study: Effectively, the research proved real difficulties experienced by part of the surveyed municipalities that can compromise the progress of the convergence process in Brazil, aspects which were not considered in the researches previously carried out.

PROFUT: an analysis of the capital structure of Brazilian soccer teams

Purpose: The research intends to verify the relationship between meeting the requirements for joining and staying at PROFUT and the economic and financial situation of Brazilian football clubs listed in the Ranking Nacional de Clubes (RNC). Methodology: The study was operationalized by the deductive method, taking an empirical approach, using the analysis of individuals, facts and consequences researched. As for the procedures adopted, the research is classified as a bibliographic and documentary review and a quantitative approach. The matter was addressed through the application of an investigation of the points of the legislation, through a checklist, and the presentation of economic and financial indicators: indebtedness, current liquidity, tangibility, size and return of net worth. Results: Given the investigation carried out, it was noticed that, even with the current requirements of the legislation and criteria of enforceability for participation in PROFUT, adherence to the program does not guarantee a better economic and financial situation, mainly related to the factors inherent to the capital structure. Contributions of the Study: The paper contributes in a theoretical way in the production of a contextualized analysis of the main existing researches and shows new explanations of the studied fact based on different perspectives. With regard to the practical contribution, based on the main findings found, and seeking to relate the level of commitment of the analyzed clubs, which adhered to PROFUT, with the management of their capital structure, it was noticed the absence of a direct relationship between adherence to this type of financing and the management of the sources of capital obtained.

PROFUT: uma análise da estrutura de capital de times brasileiros

Objetivo: A pesquisa procura verificar a relação existente entre o atendimento aos requisitos pertinentes à adesão e permanência no PROFUT e a situação econômico-financeira de clubes de futebol brasileiros listados no Ranking Nacional de Clubes (RNC). Metodologia: O estudo foi operacionalizado pelo método dedutivo, tendo abordagem empírica, valendo-se da análise de indivíduos, fatos e consequências pesquisados. Quanto aos procedimentos adotados, a pesquisa é classificada como uma revisão bibliográfica e documental e de abordagem quantitativa. O assunto foi tratado por meio da aplicação de uma averiguação dos pontos da legislação, por meio de um checklist, e da apresentação de indicadores econômico-financeiros: endividamento, liquidez corrente, tangibilidade, tamanho e retorno sobre o patrimônio líquido. Resultados: Dada a investigação realizada, percebeu-se que, mesmo com as atuais exigências da legislação e critérios de exigibilidade para participação no PROFUT, a adesão ao programa não garante uma melhor situação econômico-financeira, principalmente relacionado aos fatores inerentes a estrutura de capital. Contribuições do Estudo: O trabalho contribui de forma teórica na produção de uma análise contextualizada sobre as principais pesquisas já existentes e mostra novas explicações do fato estudado com base em diferentes perspectivas. No que diz respeito à contribuição prática, partindo dos principais achados encontrados, e buscando relacionar o nível de comprometimento dos clubes analisados, que aderiram ao PROFUT, com a gestão de sua estrutura de capital, percebeu-se a não existência de uma relação direta entre a adesão a essa modalidade de financiamento e a administração das fontes de capital obtidas.

The accountant's competences from the point of view of professionals working in the city of Vitória de Santo Antão - PE

Objective: The present research aimed to identify which competences are desirable to the accountant from the perspective of the accounting professionals who work in the offices of the city of Vitória de Santo Antão, in Pernambuco. Methodology: A descriptive field survey research was carried out, with a quantitative approach and the use of a specific questionnaire, applied to a sample of 26 accounting firms. The study considered the classification of competencies of the standard established by the IFAC International Federation of Accountants (2012), categorized as: intellectual; technical and functional; personal; interpersonal and communication; and organizational and business management, as well as the use of the set of competencies defined by the studies of Cardoso (2006), Callado and Amorim (2017). The research data were collected in person and by email, being treated with the aid of Microsoft Excel software, enabling the construction of tables for analysis. Results: The competences of the accountant indicated by the professionals of the area working in the offices located in the city of Vitória de Santo Antão, in Pernambuco, were consistent with those provided by IFAC (HEI 3), highlighting them with the highest level of importance, among the five categories classified in that standard: ability to identify problems, acting in accordance with the legislation, acting with ethics and integrity, working in a team, knowing how to manage and organize time well. One notices a trend towards the new role of the accountant, who is no longer seen as a mere "bean counter" but as a "business partner". Study Contributions: Identifying and understanding which are the competencies required of the accounting professional can assist in the growth and development of the same in organizations, since even though there are several investigations on this subject, it is consensual the understanding that the competence of the accountant is a construct in formation, thus not consolidated. Another contribution is to present to the accounting science courses in the region what the market expects from students, so that they can organise a political pedagogic project. By recognising which competences are considered relevant from the perspectives of the professionals themselves, discussions are enabled that seek to find suggestions for improvements to their education, and also about their social role, considering changes in the political, economic and technological spheres.

The effect of the introduction of market makers on stock liquidity: evidence from the Brazilian stock market

Purpose: This study aimed to analyze whether the introduction of market makers as specialized intermediaries in the trading of stocks listed on the Brazilian stock exchange is a useful procedure for increasing the market liquidity of these assets. Methodology: The Chow structural break test was performed in the time series of the liquidity proxies, average spread, turnover ratio, and financial volume on a sample of 55 stocks. We chose to consider data in the window of 260 days before and after the start of the market maker's activity, because it represents the approximate number of trading sessions in a year, and to avoid erroneous conclusions due to the volatility of the Brazilian stock market. Results: The results showed with a 99% confidence level that after the introduction of market makers, (i) 67% of the stocks analyzed had abrupt and statistically significant changes in the average spread; (ii) 47% in the turnover ratio; and (iii) 60% had changes in the volume transactions. At the confidence level of 95%, (i) 76% of the stocks analyzed showed abrupt changes in the average spread; (ii) 65% had changes in turnover; (iii) and 69% had changes in the trading volume. Using a lower confidence level of 90%, the results revealed 85% of the stocks had abrupt and statistically significant changes in the average spread, 78% in the turnover ratio, and 73% in the trading volume. Contributions of the Study: This paper provides strong evidence on the performance of market makers and the influence they have on the market liquidity of stocks traded on the Brazilian stock exchange. We found that contracting market makers increase market liquidity and contribute significantly to the assets’ transactions.

Resenha do livro: Fundamentos éticos da tributação: em busca de uma Teoria da Justiça em Kant, de Rodrigues R. S. Belo Horizonte: D’Plácido, 2021, 224p. ISBN: 978-65-5589-139-3.

A obra analisada, com o título “Fundamentos éticos da tributação: em busca de uma Teoria da Justiça em Kant”, é fruto de dissertação de Raphael Silva Rodrigues desenvolvida no Programa de Mestrado da Faculdade de Direito da UFMG. O autor oferece importante conhecimento à comunidade jurídica, tanto para o Direito Tributário quanto para a Filosofia.

Diversificação das receitas em cooperativas de crédito de livre admissão do Brasil e sua influência sobre desempenho financeiro

Objetivo: Analisar o efeito da diversificação das receitas sobre o desempenho financeiro das cooperativas de crédito de livre admissão brasileiras, no período de 2014 a 2018. Metodologia: Foi utilizado o modelo de regressão de dados em painel e avaliadas 263 cooperativas de livre admissão brasileiras, perfazendo um total de 2.630 observações. Os dados foram obtidos juntos ao Bacen. As variáveis foram definidas conforme o estudo de Mathuva (2016), em que as variáveis dependentes foram ROA, ROE e suas medidas de volatilidade Resultados: Os resultados indicaram que a diversificação de atividades nas cooperativas influenciou positivamente o desempenho financeiro. Os sinais encontrados demonstraram que quanto mais equilibrado esse processo melhor é o resultado e menor é o risco, dado pela volatilidade dos retornos. Ao se avaliar especificamente as receitas de serviços, ou seja, o efeito direto dessa fonte de receitas, foi constatada relação inversa com o desempenho e que os retornos se tornam mais voláteis à medida que as cooperativas aumentam as receitas com serviços. Esses resultados podem ser decorrentes tanto do estágio de maturidade das cooperativas nessas linhas de negócios cuja participação na formação das receitas ainda é baixa, quanto sugerem que o desempenho das cooperativas é ampliado à medida em que se fortalece as linhas de negócios já existentes, nas quais a instituição possui vantagens comparativas. O efeito combinado da expansão da prestação de serviços com a expertise nos processos de intermediação financeira é que, no período analisado, exerceu influência sobre o desempenho das cooperativas de livre admissão brasileiras. Contribuições do Estudo: Avaliar os fatores que exercem influência sobre o desempenho das cooperativas de crédito contribui para a definição de estratégias de promoção de crescimento dessas instituições que exercem importante papel econômico e social na prestação de serviços financeiros. Para literatura, esse estudo contribui para compreensão do comportamento do desempenho das cooperativas de crédito em um contexto de expansão das receitas de serviços pelas instituições financeiras, cujas pesquisas ainda são incipientes e não conclusivas.

Fair value measurement and its impact on audit fees: evidence in the Brazilian market

Objective: The purpose is to verify the impact of using the measurement at fair value on the audit fees, differentiating even the period before and after the adoption of IFRS 13 (CPC 46). Methodology: The research is quantitative, for testing the hypothesis raised, the multiple regression technique was used, with data available from companies listed in B3 for the period between 2010 and 2016. Results: The evidence indicates that the complexity and subjectivity of fair value is recognized by the audit firms, that is, audit firms recognize that fair value measurement implies more effort and that the associated audit risk rises, leading firms to charge of a risk premium for the provision of the service. However, it was not possible to confirm that auditors' fees increased after the adoption of IFRS13 (CPC 46). Contributions of study: Theoretical/methodological - The study contributes to understanding the impacts of adopting international accounting standards, in this specific case on audit fees. Social/management - Given the evidence that there is a higher audit cost associated with the greater complexity of information in a fair value environment, companies can develop mechanisms to minimize the uncertainty of the information to be audited.

O efeito da introdução de market makers na liquidez das ações: evidências no mercado acionário brasileiro

Objetivo: Este estudo teve por objetivo analisar se a introdução de market makers nas negociações das ações de empresas brasileiras listadas na bolsa de valores brasileira, é uma medida válida para a elevação da liquidez de mercado desses ativos. Metodologia: Foi realizado o teste de quebra estrutural de Chow nas séries temporais das proxies de liquidez spread médio, índice turnover e volume financeiro, em uma amostra de 55 ativos. Optou-se por considerar dados na janela de 260 dias antes e 260 dias após o início da atuação do market maker, por representar o número aproximado de pregões em um ano, e por evitar conclusões errôneas devido à volatilidade do mercado brasileiro. Resultados: Os resultados evidenciaram que após a introdução dos market makers e considerado um nível de confiança de 99%, 67% dos ativos estudados tiveram mudanças abruptas e estatisticamente significativas no spread médio, 47% apresentaram mudanças abruptas no turnover e 60% tiveram mudanças no volume de negociação. Flexibilizando o nível de confiança para 95%, 76% dos ativos estudados apresentaram mudanças abruptas no spread médio, 65% tiveram mudanças no turnover e 69% apresentaram mudanças no volume de negociações. Ao nível de confiança de 90%, os resultados encontrados foram de 85% dos ativos apresentando mudanças abruptas no spread médio, 78% apresentando mudanças no turnover e 73% apresentando mudanças abruptas e estatisticamente significativas no volume negociado. Contribuições do Estudo: Esse quadro fornece portanto, fortes evidências sobre a atuação dos market makers e a influência que esses agentes exercem na liquidez de mercado dos ativos negociados pela bolsa de valores brasileira, ao demostrar que, a sua contratação pode aumentar a liquidez e contribuir de forma significativa com as negociações dos ativos.