Резиме: Идеја о формирању Европске монетарне уније (ЕМУ) произашла је из чињенице да монетарно интегрисање има значајне економске предности код снижавања трансакционих трошкова, веће транспарентности цијена и монетарну стабилност. Теорија оптималног валутног подручјa истиче позитивну везу високог степена конвергенције и постизања користи од интегрисања и вођења заједничке политике за земље чланице монетарне уније Мастрихтски критеријуми конвергенције подразумијевају да земља која улази у ЕМУ има релативно ниску инфлацију, стабилну валуту, низак ниво буџетског дефицита, одржив јавни дуг, као и релативно ниске каматне стопе. Прије стицања позиције кандидата за приступ у ЕМУ, Босна и Херцеговина мора постати чланом ЕУ, и испунити критеријуме за чланство који се односе на политичке, економске, административне и правосудне институције. Будући да су Мастрихтски критеријуми конвергенције прецизније дефинисани од осталих критеријума, у економској литератури често се користе као показатељ спремности земаља кандидата за приступ Е(М)У. Поред сагледавања теоријских и емпиријских сазнања о условима монетарног интегрисања, циљ овог рада је да, на основу компаративне анализе остварених економских перформанси БиХ и земаља региона, оцијенимо остварену конвергенцију и степен приближавања БиХ критеријумима конвергенције из Мастрихта. Резултати истраживања сугеришу да је за БиХ, након уласка у ЕУ, рационално рјешење постепен процес монетарне интеграције, који уз стабилну монетарну политику подразумијева ефикасно управљање јавним финансијама и опрезно управљање јавним дугом. Дугорочни циљ БиХ огледа се у достизању реалне конвергенције кроз повећање продуктивности и конкурентности.Summary: The idea of forming the European Monetary Union (EMU) derives from the fact that monetary integration has considerable economic advantages in lower transaction costs, greater price transparency and monetary stability. Аccording to the optimum currency area (OCA) theory, it is very important for member states to achieve high level of convergence in order to exploit advantages of integrating and conducting a common policy. Maastricht convergence criteria imply that a country that enters the European Monetary Union (EMU) has a relatively low inflation, a stable currency, low budget deficits, relatively low interest rates and sustainable public debt. Before gaining the position of candidates for EMU, Bosnia and Herzegovina has to become a member of the EU and to achieve the criteria for membership related to the development of political, economic, administrative and judicial institutions. Since the Maastricht convergence criteria are more precise than other criteria, in the economic literature are often used as an indicators of the readiness of the candidate countries to access the E(M)U. In addition to consideration of theoretical and empirical knowledge about the monetary integration, the main goal of this paper is to, using the comparative analysis of actual economic performance of BiH and the region, provides us with knowledge and assessment of BiH stage of compliance with the Maastricht convergence criteria. The results show that a rational solution for BiH, after joining the EU, is based on gradual process of monetary integration, with stable monetary policy, effective management of public finances and careful management of public debt. The long-term goal of BiH lies in achieving real convergence through increased productivity and competitiveness.
Term Structure of Public Debt and Refinancing Risk in the Economic and Monetary Union