Review of Knowledge Framework and Conceptual Structure of Islamic Banking

Islamic banking is a multidisciplinary field that integrates banking and fiqh muamalat using mathematical, statistical, computational, and economic models. Islamic banking is dependent on the development of Islamic financial transactions for its growth. Islamic banking applications in are emerging not only as means of enhancing financial results but also as means of enhancing the sustainability and productivity of the economy. This paper aims to conduct a comprehensive systematic bibliometric analysis of Islamic banking literature. It starts by finding 3,285 documents published in the Scopus database from January 1983 to October 2021. This paper, using bibliometric analysis, describes the most significant literature, denotes the related discipline fields, and offers insight into the existing research patterns and possible future trends in Islamic banking. The financial crisis has revolutionised Islamic banking as an interesting alternative to the fragile current banking system. The findings establish a solid grounding for future research in the field of Islamic banking.

The Level of Financial Literacy among Muslim Millennial Students

Millenials, also known as Generation Y, are a demographic cohort who were born between early 1980’s and late 1990’s and are reportedly to be active users of FinTech. At the same time, recent research documents the problems Millenials are prone to inadequate financial knowledge, an unsatisfactory current financial situation, and misuse of retirement accounts. The last segment is particularly very important since life expectancy today is rising, while pension and social welfare systems are being strained. In this paper we examine the level of financial literacy among millennial students who at the same time active users of financial technology. The data was collected via questionnaire distribution to International Islamic University Malaysia (IIUM) students in the campus. From all collected responses 217 which matches the research criteria such as students who belong to Millennial generation were selected for analysis. To measure financial literacy level, we use the “Big Three” method designed by Lusardi and Mitchell (2011). In our study where respondents are university students, findings suggest that 47% out of all 217 respondents has a satisfactory level of financial literacy. The level of financial literacy is higher among post-graduate students and engineering students. Mobile payment users comprise 64% of respondents and only 24% among them is financially literate. It is also noteworthy that 93% of respondents do not have a retirement account. These findings are very important since the study is conducted in a university environment where 100% of the respondents are involved in higher education. It is crucial to teach finance subjects in all faculties and there is a dire need to establish an institution which will regularly conduct a nationwide survey to access the level of financial literacy and financial behaviour of youth to avoid the financial collapse of Generation Y.

العُمُلات المكمِّلة: ما هي؟ ولماذا؟

هدفت الدراسة إلى تسليط الضوء على ما يُنعَتُ في الأدبيات النقدية والمالية بالعُمُلات المكمِّلة؛ وذلك بالتعرض لحقيقتها، وبيان أهميتها ودواعي ظهورها وانتشارها. باستخدام المنهج الوصفي مع التتبع والاستقراء لبعض التطبيقات خَلصت الدراسة إلى عدد من النتائج، من ذلك: (1) - العُملة المكمِّلة نوع خاص من العمُلات تستحدثها سلطة عمومية أو مؤسسة خاصة أو مجموعة من الأشخاص على مستوى نطاق جُغرافي معين لتحقيق أهداف اقتصادية واجتماعية محددة، وهي بهذا التحديد لا تُمثل بديلاً للعملة الرسمية المُتداولة وإنما مُكَمِّل يعمل بالتوازي معها، (2) - يؤثر نوع النقد الـمـُستخدم في توجيه النشاط الاقتصادي، وفي طبيعة العلاقات التي تنشأ بين المتعاملين وفي القرارات الاقتصادية التي يتخذونها، ومن ثَمّ فإنه ليس محايدًا (value neutral) كما تَدَّعي النظرية الاقتصادية السائدة، (3) – أبانت تطبيقات العُملة الخاضعة للرسم أن افتراض ثبات معدل دوران النقود من قبل المدرستين: الكلاسيكية والنَّقدية ليس معقولاً ولا واقعياً؛ لأن توجيه هذا المتغير يُؤثر في النشاط الاقتصادي، وأخيراً (4) – قدمت الدراسة إطارًا لتفسير ظاهرة انتشار وتطور هذا النوع من العُمُلات يتمثل في ما أطلقت عليه اختصارًا "تتس"؛ وهي حروف مأخوذة من كلمات (التكريم - والتقدير - والاستثمار)؛ التكريم للإنسان من كونه إنساناً خُلق على أحسن هيئة وَزُوِّد بأَهم أداة للتمييز وهي العقل، والتقدير للجهد النافع الذي يفيد به الإنسان نفسه ومجتمعه، والاستثمار الإيجابي لتنوع البشر واختلافهم فيما يتمايزون به عن بعضم من كَفاءات وخبرات وقُدرات.

Does Usage of Islamic Microfinance Products Influence the Income, Education, and Health in Mauritania?

This paper attempts to determine the effect of the use of Islamic microfinance (IsMF) products on Mauritanians' income, education, and healthcare, as well as the gender invariance in the model. The article uses cross-sectional design data gathered through a questionnaire from a sample of 381 beneficiaries of the largest IsMF institution in Mauritania, PROCAPEC-Nouakchott. Using the Structural Equation Modeling (SEM) method, the results found that the use of IsMF products has a significant impact on the income level; however, it did not significantly impact children's education and healthcare. Gender has no moderator effect on the relationships in the model.

Multilevel Marketing: Inner Workings, Socioeconomic Effects and the Islamic Juridical View

The intent of this article is to highlight the origins and development of multilevel marketing, its inner workings, and Islamic juridical views on its activities. One group of Muslim scholars permits it while others forbid it. The view forbidding it is the majority opinion. The juridical viewpoint forbidding multilevel marketing is more convincing than the view permitting it because of research-based evidence highlighting the reality of its inner workings, its socioeconomic harms and stronger juristic arguments opposing it. The inner workings of multilevel market reveal why the majority opinion forbids this so-called business model. This article aims to introduce a sharia-compliant version of the multilevel marketing model which may align with the Islamic perspective.

Do Islamic Banking Financial Instruments Achieve Equitable Income and Wealth Distribution?

The study investigates empirically whether the current practices of Sharīʿah-based financing contracts namely, Murabahah, Musharakah, Mudarabah, Istisna, Bai Bithaman Ajil, Ijarah and other contracts in the Malaysian Islamic banking industry achieved equitable income and wealth distribution. To do so, the study applied the bounds test and ARDL model to investigate the relationship between Sharīʿah-based financing contracts and Malaysian GINI coefficient index over the period from 1Q 2014 to 1Q 2019. In analyzing the long- and short-run implications, it was found that the practice of such Sharīʿah-based financing contracts in the Islamic banking industry achieved equitable income and wealth distribution in Malaysia using Murabahah, Mudarabah, Istisna, Bai Bithaman Ajil, and other (i.e., forward Ijarah) financing contracts. On the other hand, the findings indicated that Musharakah and Ijarah-based financing contract practices did not achieve equitable income and wealth distribution in Malaysia. This may be because the current practices of both contracts which seem to be handled as debts instruments and designed to the benefit of the banking sector only. To improve the Islamic banks’ financing practices in Malaysia, the outcomes of the study suggest that bank operators should strengthen the weight of Sharīʿah-based profit and loss sharing financing contracts with small and mid-size enterprises (SMEs) instead of corporations. In other words, Islamic banks are able to achieve fair income and wealth distribution and uphold the concept of justice for all by gradually increasing Musharakah-based financing for SMEs that can potentially grow and create economic value. Further, to solve the problem of Ijarah contract practices, Islamic banks must take steps to enhance the requirements of Ijarah contracts, specifically ownership transformation, maintenance responsibility, default penalty, and the issue of legal treatment as well as bear the costs, risks and rewards related to the leasing asset instead of borne by the clint. The empirical findings of the study will provide valuable input for banks policymakers, particularly central banks, and Islamic bank management to evaluate the current practice of Islamic finance and proactively correct shortcomings to achieve equitable wealth distribution. This study is a pioneering investigation that empirically evaluates whether the current practices of Islamic banking financial instruments achieve the aims of the equitable financial system, and ensure that Islamic banks, as intermediaries, address the issue of inequality and attain equitable wealth distribution worldwide.

Investigating the Relationship between Composite, Islamic, and Conventional Indexes in Indonesia

Apart from the question of whether all indexes in financial markets are driven by similar factors, this study examines the long and short-run relationships between the composite index (JKSE), Islamic index (JII), and pure non-Islamic index (NST7) in the Indonesia financial market. The results show that there is at least one cointegrated equation among the JKSE, JII, and NST7. Furthermore, the output from VECM shows that only the JII has a significant long-run relationship with the JKSE. In the case of short-run relationships, the JII and NST7 do not significantly affect the JKSE, while the JII was significantly influenced by the JKSE. Otherwise, the Impulse Response Function shows that a shock on the JII will negatively affect both the JKSE and the NST7, while a shock on the NST7 is not very influential on the JKSE or the JII.

ذاتية الصكوك الإسلامية - رؤية قانونية تطويرية

في عصرنا الحديث ازداد الاهتمام بالصكوك الإسلامية بشكل كبير، فأصبحت في وقتنا الحاضر الأداة الأهم لتمويل مختلف أنواع المشاريع، وكثُر الحديث، مؤخراً، عن ذاتيتها من الناحية القانونية، فالكثير يخلط بينها وبين الأسهم والسندات لاشتراكها ببعض أحكامهما، فمنهم من يكيّفها على أنها أسهم، ومنهم من يكيفها على أنها سندات، وهي ليست بهذه ولا بتلك، وهذا التباين في الآراء سببه الرئيس عدم وضوح طبيعتها القانونية واختلاف الآراء حول أشكالها المعتمدة قانوناً. لذلك تتمحور أهميةُ الدراسة في تحديد ذاتية الصكوك من الناحية القانونية دُون الخروج عن إطارها الشرعي، فالأبحاث القانونية التي تناولتْها قليلة جداً، أو قد تكون معدومة، فمعظم الدراسات المتعلقة بها تبحث في ماهيتها من الناحية الشرعية والاقتصادية، فهنالك شحٌ كبير في الأبحاث القانونية التي تناولتها. وتبرز إشكالية الدراسة في عدم وضوح ذاتية الصكوك من الناحية القانونية، من أجل ذلك يطرح البحث التساؤلات التالية: ما هي الطبيعة القانونية للصكوك الإسلامية؟ ما هو المركز القانوني لحامل الصك؟ ما هي الأشكال القانونية المعتمدة للصكوك الإسلامية؟ لجميع ما سبق، تهدف هذه الدراسة لإزالة الغموض الذي يحيط بذاتية الصكوك من الناحية القانونية، وتأطيرها التأطير القانوني الدقيق من خلال ترسيخ وتطوير بعض المفاهيم القانونية المتعلقة بها، واقتراح بعض الأحكام القانونية التي تساعد على تأصيلها التأصيل القانوني الصحيح. للوصول للأهداف السابقة تتبعنا المنهج الوصفي الاستقرائي التحليلي، فوصفنا الواقع القانوني للصكوك، واستقراءنا الإشكاليات القانونية المرتبطة بذاتيها وبطبيعتها وأشكالها القانونية، ومن ثَمّ حللناها التحليل القانوني المبني على النصوص القانونية والشرعية، وخرجنا في النهاية بنتائج واقعية يمكن تطبيقها على أرض الواقع تبين ذاتية الصكوك الإسلامية من الناحية القانونية، وتؤصلها التأصيل القانوني. ومن أهم النتائج التي توصلنا إليها هي: أن الطبيعة القانونية للصك تختلف تماماً عن الطبيعة القانونية لكلٍ من السهم والسند، وأن المركز القانوني لحامل الصك يختلف اختلافاً جذرياً عن المركز القانوني لحاملي السهم والسند، وأن هنالك العديد من أشكال الصكوك، إلا أنها ليست جميعها معتبرة من الناحية القانونية، لذلك أوصينا بوجوب تنظيم الطبيعة القانونية للصكوك الإسلامية وأشكالها تنظيماً قانونياً واضحاً، واقترحنا بعض الاقتراحات التي نأمل من المشرع عند تنظيمه لأحكامها الأخذ بها.

Theory of International Commercial Arbitration Behind Foreign Corrupted Islamic Investments

This article examines the core outlines of commercial arbitration and its relationship with corruption in Islamic investment contracts. It deals with the issue of misuse of arbitration to cover some practices of corruption in such contracts in theory and practice. It answers why commercial arbitration may encourage foreign investors to indulge in corruption regarding Islamic investment contracts for private gains. It also proves how some rules and doctrines of commercial arbitration can be used to supersede the national laws and the jurisdiction of national courts to avoid combating such type of corruption. It examines these facts through some practices of arbitration that illustrate the misuse of arbitration in concluding such contracts.

نحو تطوير نظام شبكي للوقف الإسلامي المتناهي الصغر: الآليات والأدوات صــياغة منـهـجية ونمذجـيـة

هذا البحث له هدف مزدوج: أولا، علمي تنظيري، يتمثل في تقديم مساهمة متواضعة في اتجاه بناء نظرية خاصة بالوقف الأصغر، وثانيا: تطويري، يتمثل في تقديم مقترح نظام شبكي لهياكل الأوقاف الصغرى. فبعد تقديم مفهوم الوقف الأصغر، وبيان مشروعيته وإطاره، حاولنا تبرير أهميته المالية وتحليل ترابطاته العملية، وذلك باستخدام صياغات بيانية ورياضية، مع تقديم أمثلة عن كيفية حساب الحصيلة التقديرية للأوقاف الصغيرة، كما قدمنا مقترحا يتعلق بإقامة نظام شبكي لذلك، يستهدف ربط مختلف هياكل الوقف الصغيرة، وذلك انطلاقا من مبدأ التعاون والتعاضد في سبيل تعظيم المنفعة الاجتماعية والاقتصادية المتوقعة من هذا النظام.