Sentiment-Augmented Supply and Demand Equations for the Dry Bulk Shipping Market

We present, for the first time in the literature, empirical estimates of the supply and demand curves for the ocean-going dry bulk sector, using a three-stage least squares methodology. Furthermore, we augment these functions with sentiment, which appears to have a positive and significant impact on supply. This supports the view that the outlook that shipowners have about the market will undoubtedly influence their decisions regarding purchasing vessels or bringing them out of lay up. Thus, our results highlight the fact that future expectations have an impact on current pricing, albeit indirectly, through their impact on the supply side. Our results further enhance the behavioral economics literature and provide important insights for both academics and professionals.

Does Fund Managers's Human Capital Add Value for The Fund Performance in Malaysia

This study examines the integration of fund managers' human capital characteristics (including education, gender, race, experience, age, team manager) relative to the fund performance model. A few previous empirical studies paid attention to human capital characteristics and mutual fund performances based on developed markets and have obtained mixed result findings. However, very little attention has focused on fund managers' human capital characteristics in the Malaysian mutual funds industry. Hence, this study attempts to fill this research gap.Based on a sample of Malaysian mutual fund managers, data is sourced from fund management companies, Thomson One database and fund master prospectus, from January 2012 to December 2014. The study employing ordinary least squares (OLS) and three-stage least squares (3SLS) methods to integrate fund performances and human capital characteristics with single and simultaneous equations based on asset pricing models. Keywords: Human capital, fund manager, fund performance.

How do banks’ capital regulation and risk-taking respond to COVID-19? Empirical insights of ownership structure

Purpose This study aims to investigate the relationship between capital regulation and risk-taking behavior (financial stability) concerning the impacts of the recent global (COVID-19) crisis and diverse ownership structure. Design/methodology/approach The analysis uses an unbalanced panel data set from 32 commercial banks of Bangladesh for 2000–2020. The authors use the two-step system generalized method of moments and three-stage least squares to produce the study outcomes. Findings The robust results reveal that the relationship between capital regulation and risk (financial stability) is negative (positive) and bi-directional. More significantly, COVID-19 makes banks fragile and demands more capital to absorb risk. However, the effect of COVID-19 is heterogeneous when the authors consider ownership structure. Among the diverse ownership styles, Islamic and active shareholding show their controlling wheel on capital regulation and risk-taking aptitude (financial stability) during the global (COVID-19) crisis. In normal economic conditions, private banks and minority active shareholding can be a good determinant for capital regulation and risk (financial stability). On the other hand, state-owned and large banks have been found as less capitalized and highly risky. Originality/value This study is the pioneer in exploring capital regulation and risk toward the recent global (COVID-19) crisis.

Effect of Financial Literacy on Individual Savings Behavior; the Mediation Role of Intention to Saving

This study investigated the effect of financial literacy on savings behavior, considering the mediation effect of intention to savings. A structured questionnaire was distributed among 206 employed individuals in the Colombo district, Sri Lanka. Three Stage Least Squares technique was initially used to analyze the structural equations model fitted to measure the hypothesized mediation effect. Then the result was rousted using path analysis. The findings indicated that financial literacy has a direct and positively significant influence on savings behavior. Moreover, the mediation effect of intention was also found as positively significant in the above relationship. This indicates that the knowledge of the financial system leads to good savings behavior, and especially it creates an intention to save more. Therefore, policymakers and financial institutions can consider enhancing financial literature among individuals as a worthy strategy when encouraging savings as it both encourages savings behavior and the intention to do so.

Spatial Interaction Spillover Effects between Digital Financial Technology and Urban Ecological Efficiency in China: An Empirical Study Based on Spatial Simultaneous Equations

As a core component of the digital economy, digital financial technology has a complex interactive and interdependent relationship with ecological efficiency. From the holistic spatial interaction perspective, this paper uses spatial simultaneous equations and generalized spatial three-stage least squares (GS3SLS) to analyze the spatial interaction spillovers between digital financial technology and urban ecological efficiency based on data from 284 Cities in China from 2008 to 2018. The results show that: (1) Digital financial technology and urban ecological efficiency promote each other, and the latter is relatively dominant. (2) Both digital financial technology and urban ecological efficiency have significant spatial spillover effects. (3) Digital financial technology in surrounding cities has a restraining effect on local ecological efficiency, and the improvement of ecological efficiency in surrounding cities has a siphon effect on local digital financial technology. (4) There is spatial and period heterogeneity in the intensity of the spatial interaction spillover effect between the two. With resources and environment increasingly becoming rigid constraints on economic growth, these findings help identify new drivers of regional ecological efficiency and promote the coordinated development of digital finance and green ecology.

The Power of Expectations on Students’ Years of Schooling

Both students and parents have expectations about students’ academic future. The present study analyses the influence of both sets of expectations when students are at age 15-16 on the level of education achieved by students when they are 23-24 years old. For this purpose, a structural equation model is estimated by three-stage least squares, using panel data for the most populated Spanish region (Andalusia). Results show that when both students and parents expect degree level education (i.e. 16 years of schooling) the student appears to come quite close to achieving that level. They also show that socio-cultural variables, together with students’ cognitive and non-cognitive outcomes, seem to explain the mechanism of formation of expectations and students’ completed years of schooling.

Effect of Inflation on Sri Lankan Banks’ Performance: Mediation Effect of Interest Income and Expenses

This study hypothesizes that the inflationary effects on bank performance are not straightforward but mediates through interest income and expenditure. This hypothesis is tested in the Sri Lankan context, referring to 17 licensed banks from 2011 to 2019. Findings were obtained using the Seemingly Unrelated Regression (SURE) model, and the results were tested for robustness by applying Three-Stage Least Squares Regression (3SLS) model. Results indicated that interest expenses negatively significant as a mediator between inflation and banks’ performance. In contrast, the effect of interest income is positive. Therefore, a significantly negative overall effect can be expected because interest expenses are relatively more substantial than the influence of interest income on the banks' performance. Furthermore, although banks with excess savings can grant loans to the customers, customers are reluctant to gain the loans because they have to spend more interest in an inflationary situation.

Beyond adoption: the interaction between organic and inorganic fertilizer application, and vegetable productivity in Ghana

This study explores the causal association between organic and inorganic fertilizer application and vegetable productivity in Ghana. Primary data were obtained from 300 pepper, cabbage and lettuce producers. To correct for self-selection bias and endogeneity, Heckman selection and three-stage least-squares models were estimated. More producers used inorganic fertilizers for pepper, cabbage and lettuce production than those who used organic fertilizers. Vegetable producers applied higher quantities of organic fertilizers (2830 kg) per acre than inorganic fertilizers (880 kg). Organic cabbage and lettuce producers recorded higher productivity than inorganic producers, but inorganic pepper producers had higher productivity than organic producers. However, vegetable producers who applied either organic or inorganic fertilizers, or both, recorded higher productivity than those who did not apply fertilizer. Factors that enhance the application of organic and inorganic fertilizers and vegetable productivity are education, farm size and production for export, land ownership, farmer association membership and perception about fertilizer price. Organic and inorganic fertilizer application improves vegetable productivity, and productivity promotes fertilizer application. Private agencies and government should subsidize fertilizers, improve producers' access to agricultural information, and train producers on productivity-enhancing agronomic practices.

A comparative analysis of capital, risk, efficiency, profitability, diversification and integration of the Eurozone and the United States banking institutions in the aftermath of the global financial crisis

Αυτή η διατριβή αποτελεί μία συγκριτική ανάλυση των τραπεζών της Ευρωζώνης και των Ηνωμένων Πολιτειών όσον αφορά το κεφάλαιο, τον κίνδυνο, την αποδοτικότητα, την αποδοτικότητα, τη διαφοροποίηση και την ολοκλήρωση στην περίοδο μετά την οικονομική κρίση. Αρχικά, εξετάζουμε την ανάπτυξη της αποτελεσματικότητας και την πρόοδο της τραπεζικής ολοκλήρωσης στην Ευρωπαϊκή Ένωση ελέγχοντας τη σύγκλιση μεταξύ των τραπεζών των χωρών της Ευρώπης και της Ευρωζώνης και των Ηνωμένων Πολιτειών. Στο επόμενο στάδιο αυτής της ανάλυσης, διερευνούμε την εξέλιξη και τις σχέσεις τραπεζικού κινδύνου, κεφαλαίου και αποτελεσματικότητας της Ευρωζώνης και των Ηνωμένων Πολιτειών μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση. Στο τελευταίο στάδιο αυτής της ανάλυσης, αναλύουμε την επίδραση της διαφοροποίησης των τραπεζών στο κεφάλαιο, τον κίνδυνο, την αποδοτικότητα και την αποδοτικότητα. Τα ευρήματα αποκαλύπτουν επίσης πώς αυτή η επιρροή διαφέρει ανάλογα με το είδος της διαφοροποίησης (περιουσιακά στοιχεία, έσοδα και διαφοροποίηση εσόδων από τόκους). Τέλος, παρέχουμε εμπειρικά στοιχεία για το πώς ποικίλλουν όλες οι εξεταζόμενες μεταβλητές και ποιες είναι οι αλληλεπιδράσεις ανά τραπεζικό τομέα (εμπορικές, συνεταιριστικές και αποταμιευτικές τράπεζες).Για τους σκοπούς της έρευνάς μας, χρησιμοποιούμε ένα δείγμα δεδομένων που αποτελείται από συγκεντρωτικούς ισολογισμούς και δεδομένα λογαριασμού αποτελεσμάτων από 2185 τράπεζες της Ευρωζώνης και των Ηνωμένων Πολιτειών, ενώ η περίοδος ανάλυσης εκτείνεται από το 2013 έως το 2018. Όσον αφορά τη μεθοδολογία, εφαρμόζουμε το μοντέλο Data Envelopment Analysis που αναπτύχθηκε από τους Charnes et al. (1978), το μοντέλο δεδομένων πίνακα των Phillips, PC, & Sul, D. (2007), το μοντέλο Three-Stage Least Squares (3SLS), που αναπτύχθηκε από τους Zellner & Theil, (1962), τους Adjusted Herfindahl Hirschman Indices (AHHI) και το two-step system generalized method of moments dynamic panel estimator (σύστημα-GMM) που επινοήθηκε από τους Arellano και Bover (1995), που αναπτύχθηκε περαιτέρω από τους Blundell και Bond (1998).Τα κύρια ευρήματά μας δείχνουν ότι η αποτελεσματικότητα του τραπεζικού συστήματος των Ηνωμένων Πολιτειών είναι σημαντικά υψηλότερη από εκείνη της Ευρωζώνης και της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Επιπλέον, δεν υπάρχουν ενδείξεις σύγκλισης μεταξύ των αναφερόμενων τραπεζικών ομίλων, ενώ τα αποτελέσματά μας δείχνουν την παρουσία σύγκλισης σε όλες τις εξεταζόμενες ομάδες. Επιπλέον, τα ευρήματά μας δείχνουν ότι το τραπεζικό σύστημα των Ηνωμένων Πολιτειών πλησιάζει περισσότερο στη σύγκλιση από ό, τι οι τράπεζες της Ευρωζώνης και της Ευρωπαϊκής Ένωσης.Όσον αφορά την κεφαλαιοποίηση, τα αποτελέσματά μας δείχνουν ότι ο δείκτης κεφαλαίου των τραπεζών των Ηνωμένων Πολιτειών είναι σημαντικά υψηλότερος από αυτόν των τραπεζών της Ευρωζώνης ανεξάρτητα από τον τύπο της τράπεζας. Επιπλέον, οι δείκτες κεφαλαίου των τραπεζών στον ίδιο τομέα παρουσιάζουν εντυπωσιακές διαφορές μεταξύ τους. Όσον αφορά την αναλογία κινδύνου, παρατηρούμε ότι το επίπεδο κινδύνου όλων των τραπεζικών ομίλων και υποομάδων του δείγματος μας αυξάνεται κατά την αναφερόμενη περίοδο και φτάνει στο αποκορύφωμά του κατά τη διάρκεια του 2018.Επιπλέον, τα εμπειρικά στοιχεία μας οδηγούν στο συμπέρασμα ότι ο κίνδυνος και το κεφάλαιο σχετίζονται άμεσα ανεξάρτητα από τη σειρά αιτιότητας. Επιπλέον, τα ευρήματα υποδηλώνουν ότι η αύξηση των επιπέδων αποδοτικότητας μπορεί να προηγείται της αύξησης του κινδύνου. Επιπροσθέτως, τα αποτελέσματά μας υποδηλώνουν ότι το κεφάλαιο επηρεάζει άμεσα την αποτελεσματικότητα όλων των τραπεζών του δείγματός μας, με μία εξαίρεση, των τραπεζών ταμιευτηρίου των Ηνωμένων Πολιτειών.Τα ευρήματά μας δείχνουν επίσης ότι η διαφοροποίηση του εισοδήματος έχει σημαντικά οφέλη σε σύγκριση με άλλους τύπους διαφοροποίησης, ενώ η διαφοροποίηση εσόδων από τόκους έχει τα πιο δυσμενή αποτελέσματα για τις αναφερόμενες ομάδες. Επιπλέον, ο αντίκτυπος της διαφοροποίησης περιουσιακών στοιχείων είναι μικτός για τις εξαρτημένες μεταβλητές και εξαρτάται από το εάν μια τράπεζα λειτουργεί στην Ευρωζώνη ή στις Ηνωμένες Πολιτείες.Τέλος, μπορούμε επίσης να συμπεράνουμε ότι ο τραπεζικός τομέας στον οποίο ανήκει μια τράπεζα είναι μια σημαντική παράμετρος που επηρεάζει τα επίπεδα αποτελεσματικότητας της τράπεζας, τη σχέση της αποτελεσματικότητας της τράπεζας με το κεφάλαιο και τον κίνδυνο, την ολοκλήρωση της τράπεζας και τον αντίκτυπο της διαφοροποίησης των τραπεζών.